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前两天，在这篇《》的分析中，帮大家筛选找到20只机构重仓持有、年化15%左右的长期绩优基金。需要完整基金名单的，后台发送“机构”获得。
反过来，如果不在意长期业绩，总是盯着短期涨的最猛的，结果往往很差。如随着近期连番上涨，一些苦熬了5年的投资者，终于熬到了回本时刻……
苦熬5年，终于回本了
以傅鹏博掌舵的睿远成长价值混合A为例。
在巅峰之时，基金规模曾高达370亿元，是当之无愧的明星基金。
但是在2021年年初触及净值高点，短暂的高光之后，基金净值快速腰斩！基金最大回撤高达57%。
很多基民对此愤懑不已。
数据来源：iFind；截至2026年4月22日
直到2024年9月底，随着市场回暖，基金净值才修复、反弹、一路飙涨。截至2026年4月22日，基金已经收复全部失地，更冲破了2021年历史最高点。
坚守5年的终于迎来解套甚至盈利时刻。
无独有偶，谢治宇管理的兴全合润也经历了相似场景。
记得2021年高点时，兴全合润同样坐拥数百亿规模，是市场里的顶流。
但随后便陷入连续杀跌，区间最大回撤接近50%，让不少追高基民深度套牢。
数据来源：iFind；截至2026年4月22日
直到近两年市场回暖、结构性牛市，谢治宇抓住机会，才让这只基金逐步修复反弹，并再创新高。
之前高光时火热买入，坚守5年后，终于迎来了回本。
数据来源：iFind；截至2026年4月22日
至于快速爬坑、创新高的原因，主要是抓住了这轮科技成长行情。
以睿远成长价值混合A为例，傅鹏博在2026年一季度大举增持某际旭创，从31.09万股大幅增至290.83万股。同时，重点布局PCB、芯片、光通信等受益于人工智能快速发展的领域。
在本轮行情中，主要聚焦景气板块，重仓布局电子、通信等AI驱动的成长风口。
数据来源：iFind；截至2026年3月31日
谢治宇管理的兴全合润，也重仓布局了电子、通信等AI驱动的成长风口。
同时，还重仓持有电力设备（新能源）、基础化工等板块，连续多次把握住行情主线。
数据来源：iFind；截至2026年3月31日
然而，在这场长达5年的“回本大战”中，一路硬扛到底，熬到解套时刻的基民，其实寥寥无几。
大量基民割肉离场
以睿远成长价值混合为例，回顾近5年行情起伏与基金份额变化，就能清晰看到基民的“众生相”。
结合业绩表现和份额变化分为4大阶段：
第一，自基金成立到2021年年中，市场火热上涨，净值迅速飙涨，基民也在源源不断的持续申购，基金份额从60亿快速攀升到170亿份额。
第二，到了2021年年中，市场调整、净值杀跌，但这时候大家还懵懂不知，甚至一些人认为行情下跌是抄底的好机会，继续往里冲，基金份额也继续上冲，最高到了187亿份额。
备注：分界点见下图左侧第一个黄色箭头。
数据来源：iFind；截至2026年4月22日
第三，后来市场连续调整，基金净值连续大跌，开始有人扛不住了，轻微的割肉，份额轻微减少。
备注：分界点见上图右侧第一个黄色箭头。
第四，从2024年9月底开始，行情和净值迅速飙涨，中途也有回调，但是基金净值不断爬坑上涨。
但很多基民都被跌怕了，基金份额也快速减少。
如果扣掉跟涨申购的，赎回力度更猛！即本轮反弹连涨中，前期苦熬、信心破败的基民大举赎回。否则按照一贯的追涨杀跌风格，基金连续大涨、新高，基金份额不会减少的这么猛。
数据来源：iFind；截至2026年4月22日
谢治宇管理的兴全合润，份额变化也是如此：
数据来源：iFind；截至2026年4月22日
从以上份额腰斩图中也可以看出，过去5年里，起码有50%的基民，要么下跌途中割肉离场，要么倒在底部，要么反弹初期急于解套跑路。
但都是相对低位走的，最终倒在半路，错失回本甚至盈利的机会。
这一现象也并非个例，以2021年同期的92只百亿主动权益基金为例，2026年一季度末剩29只，数量降幅超68%，七成产品规模腰斩，大量基民在亏损中割肉离场。
2个至关重要的投资教训
以上这些长达5年的“回本拉锯战”，给所有投资者上了生动且深刻的一课。结合这些基金的回本行情、份额变化，我总结出2个至关重要的投资教训：
第一，不要把时间都花在回本上。
如果组合都是热门风口型资产，潜在的风险回撤会很大，大跌后也会把太多时间精力花在回本上。
就像傅鹏博、谢治宇这两位顶流基金经理那样，核心基金最大回撤均接近50%。而要从50%的回撤爬坑回本，需要净值翻倍上涨100%。
就这还是能力出众、精准抓住本轮科技成长主线的大佬，同时坚持不懈2年才做到。
那些没能踩中行情风口的基金，至今仍深陷亏损大坑无法自拔。
因此投资时一定要严控回撤！核心策略是均衡配置，投热门基金是轻仓布局，同时搭配不同风格、不同赛道的资产，降低组合整体风险回撤，避免把时间都浪费在回本路上。
第二，投资的核心原则是不追热不盲从。
即市场大众对于某些行业主题、某些热门基金高度乐观、沉迷陶醉其中时，一定要尽量保持距离。
因为很多热门基金、高光基金，看似业绩亮眼，但中长期来看，往往会出现均值回归、钟摆回归，回撤幅度可能远超预期，必须保持谨慎。
对于进阶选手、风险承受能力较强的，即便看好某只热门基金，也应该逢低小额参与、轻仓配置。
同时设置好止损线，切忌盲目加仓，避免因市场回调，重仓陷入深远。
尽量多提醒自己，短期高光类、成长类基金，当遇到行情逆风时，回撤会比很多人预想的大得多。
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风险提示：
市场有风险，投资需谨慎。基金的过往业绩及其净值高低或基金管理人管理的其他基金的业绩并不预示其未来表现。相关数据仅供参考，不构成投资建议。投资人应详阅基金合同等法律文件，了解产品风险收益特征，根据自身资产状况、风险承受能力审慎决策，独立承担投资风险。特别提醒，基金在封闭运作期间或特定持有期间存在无法赎回的流动性风险。
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